ForexNews.id – S&P Global Ratings telah merevisi prospek Abercrombie & Fitch Co. (NYSE:ANF) dari stabil menjadi positif, sekaligus mengafirmasi peringkat kredit penerbit pada level ‘BB’.
Revisi ini mencerminkan pertumbuhan penjualan yang kuat serta peningkatan profitabilitas perusahaan sepanjang tahun fiskal 2024, yang dinilai sebagai hasil dari keberhasilan strategi transformasi bisnisnya.
Pertumbuhan Pendapatan dan Prospek 2025
Pada tahun fiskal 2024, Abercrombie & Fitch mencatatkan pertumbuhan pendapatan sebesar 15,6%, setelah sebelumnya meningkat 15,8% di tahun 2023.
Kinerja ini didorong oleh ekspansi unit ritel serta meningkatnya lalu lintas konsumen, meskipun sebagian kenaikan tersebut terpengaruh oleh adanya periode pelaporan ke-53 pada tahun 2023.
S&P memperkirakan tren pertumbuhan perusahaan akan berlanjut pada tahun 2025, meskipun dengan laju yang lebih moderat.
Lembaga pemeringkat ini memprediksi bahwa pendapatan Abercrombie & Fitch akan tumbuh sekitar 5% pada tahun 2025, dengan peningkatan lebih lanjut sebesar 3,8% di tahun 2026 seiring normalisasi tren pertumbuhan.
Performa Merek Abercrombie dan Hollister
Dua merek utama perusahaan, Abercrombie dan Hollister, menunjukkan kinerja yang solid sepanjang tahun 2024.
Penjualan sebanding Abercrombie meningkat 15% dibandingkan tahun sebelumnya, sementara Hollister mencatatkan kenaikan sebesar 19%.
Keberhasilan ini tidak lepas dari strategi transformasi perusahaan, terutama dalam manajemen inventaris yang lebih efektif, yang mengurangi ketergantungan pada promosi dan meningkatkan margin operasional dalam dua tahun terakhir.
Profitabilitas dan Margin EBITDA
EBITDA yang disesuaikan ANF meningkat lebih dari 30% menjadi sekitar $1,2 miliar pada tahun fiskal 2024, didorong oleh pertumbuhan pendapatan serta peningkatan profitabilitas.
Saluran digital kini berkontribusi hampir 50% terhadap total penjualan, membantu perusahaan mengoptimalkan operasional toko, meningkatkan produktivitas, dan memperbaiki margin dengan menekan biaya tetap.
Meskipun demikian, S&P memperkirakan margin akan mengalami sedikit penurunan pada tahun 2025 akibat meningkatnya biaya pengiriman dan inventaris.
Namun, perusahaan diprediksi tetap mampu mempertahankan margin EBITDA yang disesuaikan di kisaran 24% selama dua tahun ke depan.
Strategi Keuangan dan Likuiditas
Manajemen inventaris yang lebih baik menjadi faktor utama dalam peningkatan operasional Abercrombie & Fitch.
Pada tahun 2024, tingkat inventaris naik 22%, mencerminkan pertumbuhan unit, kenaikan biaya pengiriman, serta pergeseran campuran barang dagangan.
Perusahaan mempertahankan kebijakan keuangan yang konservatif dengan saldo kas besar senilai $889 juta per 1 Februari 2025, serta tidak memiliki utang yang didanai setelah pelunasan obligasi senior pada tahun fiskal 2024.
Dengan leverage yang tetap rendah dan profitabilitas meningkat, S&P memperkirakan metrik kredit perusahaan akan tetap stabil dalam dua tahun ke depan.
Arus kas operasi bebas (FOCF) perusahaan juga meningkat dari $496 juta pada tahun sebelumnya menjadi $527 juta pada tahun fiskal 2024.
S&P memperkirakan FOCF akan mencapai sekitar $540 juta pada tahun 2025 dan meningkat menjadi $603 juta pada tahun 2026.
Ekspansi dan Strategi Investasi
Sebagai bagian dari strategi pertumbuhannya, Abercrombie & Fitch berencana berinvestasi dalam 100 toko baru serta memperluas operasinya melalui kemitraan waralaba, grosir, dan lisensi.
Selain itu, perusahaan juga berencana melakukan pembelian kembali saham senilai sekitar $400 juta pada tahun 2025, sejalan dengan panduan bisnisnya.
Langkah-langkah ini diharapkan dapat memperkuat arus kas perusahaan dalam jangka panjang.
Potensi Kenaikan dan Risiko
Prospek positif ini dapat berubah menjadi stabil jika leverage perusahaan naik di atas 2x, jika kinerja operasional merek utamanya melemah, atau jika perusahaan mulai menerapkan kebijakan keuangan yang lebih agresif.
Sebaliknya, S&P dapat meningkatkan peringkat Abercrombie & Fitch jika perusahaan mampu mempertahankan kinerja operasional yang konsisten, terus memperkuat mereknya, serta mempertahankan kebijakan keuangan yang konservatif.
Dengan strategi transformasi yang sukses dan pertumbuhan berkelanjutan, Abercrombie & Fitch tampaknya berada dalam jalur yang tepat untuk memperkuat posisinya di industri ritel dalam beberapa tahun ke depan. (Aa)
